Как изменяется структура инвестиций в Казахстане?
В Казахстане наблюдаются изменения в структуре инвестиций, что подтверждает недавнее исследование аналитического центра Halyk Finance. По данным отчета, доля бюджетных средств в общих инвестициях увеличилась с 14,6% в первом полугодии 2024 года до 21,9% в аналогичный период 2025 года. Это говорит о том, что государственные вложения становятся все более значимыми на фоне снижения доли частных инвестиций.
Почему государственные инвестиции растут?
Аналитики отмечают, что в этом году происходит замещение частных вложений государственными. Важно учитывать, что часть средств, выделяемых из государственного бюджета, поступает от государственных компаний, которые фактически представляют собой квазибюджетные источники. Это приводит к тому, что настоящие частные инвестиции остаются на уровне, далеким от оптимальных.
Какой сектор лидирует по объему инвестиций?
Наибольший вклад в общие инвестиции за первое полугодие 2025 года внесла обрабатывающая промышленность, составив 12,4% от общего объема. Этот рост стал возможен благодаря увеличению добычи нефти и реализации крупных инфраструктурных проектов. Однако горнодобывающий сектор продолжает демонстрировать снижение инвестактивности, что вызывает опасения у экономистов.
Что происходит с инвестициями в недвижимость?
Инвестиции в сектор операций с недвижимостью, который занимает наибольшую долю от общего объема вложений (19,8%), продолжили расти на 11% в годовом исчислении. Это свидетельствует о важности данного сектора для внутреннего потребления и социального развития, хотя его влияние на долгосрочную экономику остается ограниченным. Особенно отмечен резкий рост инвестиций в образование, который составил 350%, что связано с реализацией программы по строительству школ.
Как экономические риски влияют на частные инвестиции?
Хоть доля государственных инвестиций и растет, частные вложения демонстрируют лишь умеренную динамику. Это связано с рядом макроэкономических рисков, таких как высокая инфляция, жесткая денежно-кредитная политика и валютная волатильность. Эксперты указывают на высокую степень участия государства в экономике и институциональные барьеры как основные факторы, ограничивающие активность частного сектора.
Какие факторы сдерживают инвестиционную активность бизнеса?
Среди факторов, сдерживающих инвестиционную активность в Казахстане, эксперты выделяют:
— Высокую долговую нагрузку на бизнес.
— Недостаток зрелых и качественно подготовленных проектов, соответствующих требованиям финансовых институтов.
— Низкую активность банковского сектора в финансировании частных инвестпроектов.
Эти аспекты создают дополнительное давление на предпринимателей и могут препятствовать устойчивому экономическому росту страны.
Исследование подчеркивает, что в Казахстане наблюдается усиление роли государства в инвестиционном процессе. В условиях ограниченного участия частного сектора, государственные инвестиции становятся ключевым двигателем экономического роста, но важно учитывать риски и барьеры, которые могут повлиять на дальнейшее развитие экономики.
